还记得2020年那个疯狂的夏天吗？DeFi像野火一样蔓延，动辄上千的年化收益率让无数人一夜暴富。我当时就亲眼见证了几个大学生靠"种地"（流动性挖矿）赚到了人生第一桶金。但好景不长，随着熊市的到来，整个DeFi市场就像泄了气的皮球，TVL从巅峰的1791亿缩水到现在的370亿，连UNI这样的头部项目都跌去了九成。
现在抄底DeFi是捡便宜还是踩坑？
说实话，看着这些项目跌成这样，我开始认真思考一个问题：现在是不是该进场捡便宜了？毕竟DeFi是少数真正能产生现金流的加密领域。就拿MakerDAO来说，他们通过购买美债给DAI持有者分红，这商业模式放在传统金融也说得通。
不过作为一个在圈内摸爬滚打多年的老韭菜，我得提醒大家：不是所有"便宜"都值得捡。有些项目看着估值低，实际上是因为找不到可持续的盈利模式。这就好比你去菜市场买烂菜叶，有些是当天没卖完的好菜，有些则是已经发霉变质的。
熊市生存指南：稳健收益这样拿
现在市场这么差，想安全地赚钱真不容易。我最近在研究几个相对靠谱的收益策略：
首先是Maker的DSR，5%的收益率在熊市里算是不错了。有个做量化交易的朋友告诉我，他正在玩一个"套利游戏"——把ETH质押成stETH，然后换成DAI存入DSR，这样能多赚几个点的收益。
另外Frax新推出的sFRAX也值得关注，6.85%的收益率相当诱人。不过要小心那些突然冒出来的RWA项目，很多都是蹭热度的。就像我常跟新手说的：在熊市里，宁可少赚点，也要睡得着觉。
下一轮牛市的机会在哪里？
作为一个经历过好几轮周期的"老人"，我觉得以下几个方向值得关注：
1. 原生收益项目：那些能自己造血的项目才是王道，就像Uniswap虽然用户多，但不赚钱，这种项目在熊市里就很吃亏。
2. 稳定币+RWA：最近Maker和Frax都在玩这个套路，把美债收益引入DeFi。这让我想起2017年大家把ICO包装成各种概念，现在轮到RWA了。
3. 基础设施：钱包、跨链这些"卖铲子"的项目往往能在熊市默默发育，等到牛市一飞冲天。
最后说句掏心窝子的话：熊市是布局的最好时机，但千万别All in。我见过太多人在熊市底部恐慌割肉，也见过更多人在黎明前夜耗尽子弹。保持耐心，留足子弹，机会总是留给有准备的人。
PS：最近在研究几个潜力项目，想交流的老铁可以私信我。记住，在币圈，信息就是金钱，但独立思考更重要。